La política proteccionista impulsada por Donald Trump durante su mandato como presidente de los Estados Unidos sigue siendo motivo de análisis por sus potenciales repercusiones en la economía global, especialmente en Europa.

Entre sus medidas más controvertidas se encuentra la imposición de aranceles de entre el 10% y el 20% a productos importados de la Unión Europea (UE). Este enfoque amenaza directamente al 2,5% del PIB de Alemania, según un informe de CaixaBank Research, y podría desencadenar efectos significativos en el resto del continente.

Alemania: el país más expuesto

Alemania lidera la lista de países europeos más vulnerables a estas medidas arancelarias debido a su fuerte dependencia del comercio con Estados Unidos. En 2019, las exportaciones alemanas a Estados Unidos alcanzaron un valor de 157.700 millones de euros, destacándose en sectores clave como las manufacturas y la automoción.

Esto equivale al 2,5% de su PIB, según los datos de Eurostat. Otros países como Italia (2,1%), Francia (1,2%) y España (1,1%) también se enfrentan a riesgos considerables, aunque menores en comparación con Alemania.

El efecto dominó en las cadenas globales de valor

Más allá de las exportaciones directas, los aranceles propuestos tienen implicaciones indirectas para la economía europea debido a la interconexión de las cadenas globales de valor. El economista David Martínez, de CaixaBank Research, destaca que países como Irlanda, Eslovaquia, Hungría y Estonia son particularmente vulnerables. Estos países tienen economías altamente integradas en la fase final de producción (downstream) y dependen significativamente de multinacionales que podrían verse afectadas por estas barreras comerciales.

Por ejemplo, Irlanda presenta una dependencia del 25% de su sector manufacturero respecto a las importaciones estadounidenses, lo que subraya su elevada exposición. En el caso de España, el sector automotriz representa un ejemplo emblemático: de los 1.300 millones de dólares exportados en manufacturas de vehículos a motor, alrededor del 20% corresponde al valor añadido generado en España.

Impacto en las principales economías europeas

En términos de valor añadido, las grandes economías de la UE muestran diferencias moderadas respecto al impacto de los aranceles. En España, el porcentaje relacionado con el comercio con Estados Unidos se estima en un 1,3% del PIB, mientras que Francia y Alemania se sitúan en torno al 1,2% y 2,5%, respectivamente. En el caso de Portugal, aunque su exposición directa es menor, el país también se vería afectado a través de sectores clave como el calzado, textiles y la industria del corcho, que dependen de exportaciones tanto directas como indirectas a Estados Unidos.

Portugal ha diversificado sus exportaciones en los últimos años, pero sigue siendo vulnerable a las fluctuaciones del comercio global. Sectores como el del vino y los productos agroalimentarios también podrían experimentar efectos negativos debido a un aumento de costes derivados de los aranceles.

El sector manufacturero: el más afectado

El sector manufacturero de la UE es el que enfrenta los mayores desafíos frente a los aranceles estadounidenses, con un valor añadido estimado en el 7% del PIB en el conjunto de la UE. En países como Dinamarca e Irlanda, este porcentaje aumenta considerablemente, alcanzando el 15% y el 25%, respectivamente. En Alemania, este sector supone aproximadamente el 7% del PIB, mientras que en Italia y España ronda el 6,6%.

En Portugal, la industria manufacturera también desempeña un papel crucial en la economía, aunque con un menor nivel de exposición que en otros países europeos. Sin embargo, sectores específicos como el automotriz y el de componentes electrónicos podrían verse perjudicados debido a su integración en cadenas globales de valor.

La imposición de aranceles por parte de Estados Unidos no solo afecta a las exportaciones directas, sino que repercute de manera más amplia en la economía europea a través de las cadenas de suministro globales. Alemania, como motor industrial de Europa, es la economía más expuesta, pero otros países, incluidos España y Portugal, también enfrentarán dificultades significativas en sectores clave.

En este contexto, la UE debe considerar estrategias de diversificación comercial y fortalecimiento interno para mitigar los riesgos asociados a políticas proteccionistas. La cooperación intraeuropea y el impulso a nuevos mercados emergentes podrían ser esenciales para amortiguar los efectos de estas medidas y garantizar la estabilidad económica a largo plazo.