H&M consolidó en el tercer trimestre fiscal (jun–ago) el giro de rentabilidad anunciado: el beneficio operativo subió un 40% hasta 4.914 millones de coronas suecas (SEK), con un margen del 8,6%.
La compañía reiteró que sus colecciones de otoño están funcionando y que el mix de producto, la mejora del margen bruto y el control de costes explican el salto en resultados. A la vez, advirtió de que los aranceles en EE. UU. presionarán márgenes en el cuarto trimestre.
El motor digital: más de un 30% del negocio y mejor conversión
H&M subraya que “el canal online siguió comportándose bien” y ya supone algo más del 30% de las ventas del grupo. Con unas ventas netas de SEK 57.017 millones en el trimestre, esto implica del orden de SEK ~17.100 millones procedentes del e-commerce (estimación sobre el 30%). La compañía destaca que la nueva tienda digital desplegada este año “ha contribuido de forma importante al crecimiento rentable del trimestre”, al tiempo que la experiencia en tienda física y digital “se refuerzan y se complementan”.
Más mercados online por marca y omnicanalidad
La expansión se está ejecutando “con foco en ventas omnicanal”: compras en tiendas, webs propias, marketplaces y redes sociales. Al 31 de agosto de 2025, el grupo operaba 61 mercados online con H&M, además de 38 con COS, 32 con & Other Stories, 31 con ARKET, 29 con Monki y Weekday, 45 con H&M HOME y 24 con Sellpy. La hoja de ruta incluye reciente apertura online y primera tienda en Brasil, la entrada de & Other Stories y ARKET en Zalando en octubre de 2025, y 29CM.com para ARKET en Corea.
El stock cayó un 9% interanual y la empresa afirma que la composición es “buena”. Este ajuste, unido al mayor peso de compras “en temporada y a precio pleno”, favorece la conversión y los márgenes del canal digital al reducir la dependencia de rebajas. Aun así, prevé que los markdowns sean “algo mayores” en el 4T por un Black Friday que este año cae un día antes.
EE. UU.: precios “prudentes” para proteger volumen online
EE. UU. —segundo mercado del grupo— seguirá bajo vigilancia por aranceles y sensibilidad de la demanda. H&M mantendrá una estrategia de precios selectiva, sosteniendo precios de entrada en básicos y niño para evitar fricción en la cesta online, mientras ajusta sólo donde perciba disposición a pagar más.
